Disse forventes å forbedre lønnsomheten neste år 📈

ALLIGO
Alligo er en ledende aktør innen arbeidsklær, personlig verneutstyr, verktøy og forbruksvarer i Norden. De siste årene har selskapet vært et resultat av sammenslåingen av Swedol og Tools. Oppkjøpet av Swedol drev sterk vekst i 2020–2021, men lønnsomheten ble hemmet av omstruktureringskostnader og engangsposter knyttet til særnoteringen av Momentum Group.

Økt omsetning, styrkede bruttofortjenestemarginer og marginforbedringer i Norge gjorde at EBIT-marginen steg fra 5 % til 8 % de påfølgende årene. 2024 ble imidlertid svakere med et tøffere marked og lav organisk vekst, spesielt blant små og mellomstore kunder – normalt de mest lønnsomme. Den utfordrende situasjonen vedvarer inn i 2025, og investorene forventer først en mulig bedring i H2. Neste år, 2026, ventes høyere vekst igjen og en driftsmargin over 7 %. Basert på konsensus for 2026 handles aksjen til EV/EBIT 11,5 – lavt relativt til historikken, men når kommer vendingen?

Alligo 2021–2026E

Se for Alligo

PLEJD
Plejd har etablert en sterk posisjon blant elektrikere og har blitt et naturlig valg både ved nybygg og renovering. Selskapet har lenge kombinert høy vekst med god lønnsomhet.

2023 ble mer utfordrende, da satsinger på nye produktkategorier og internasjonal ekspansjon presset marginene og aksjekursen. Etter dette har utviklingen snudd kraftig – både vekst og lønnsomhet har forbedret seg til tross for svak byggekonjunktur. Hittil i år vokser Plejd med omkring 40 %, samtidig som marginene har kommet betydelig tilbake.

Den sterke utviklingen reflekteres også i verdsettelsen – basert på Pinpointkonsensus for 2026 verdsettes Plejd til EV/EBIT 36,6. Ser man lenger frem, faller multipelen raskt – dersom selskapet lykkes med å fortsette høy vekst og sterke marginer.

plejd

NIBE
Nibe er et typeeksempel på et svensk kvalitetsfirma. Fra Småland har selskapet bygget en internasjonal tilstedeværelse med langsiktig vekst og økende marginer, noe som har resultert i sterk resultatvekst og høy verdsettelse.

2024 ble derimot utfordrende. Etterspørselen bremset opp og høye lagernivåer hos forhandlere presset både omsetning og lønnsomhet. Salget falt organisk med 16 %, og driftsmarginen sank fra nær 15 % til 6,6 %.

I første halvår 2025 har salget stabilisert seg og marginene forbedret seg. Selskapet kommuniserer en ambisjon om å tilbake til historiske driftsmarginnivåer allerede i år. Dersom investorers forventninger om en EBIT-margin på 12 % i 2026 innfris, verdsettes Nibe til EV/EBIT 20 – klart under 10-årssnittet på 30. Spørsmålet er om forventningene innfris, og om verdsettelsen vil gå tilbake til historiske nivåer?

Hvordan ser forventningene ut for dine favorittselskaper fremover? Besøk Pinpoint for å se konsensus fra privatinvestorer og analytikere: